恒生科技指数和中概互联值不值得抄底？
年初机构鼓吹南下争夺定价权的时候，我写了这样一篇文章《港股真的是今年投资的风口吗？ 》，虽然里面也有很多东西是误判的，但总体上来讲，我表达了一些对港股看好观点的质疑：
看恒生科技指数，虽然这个指数去年7月下旬才推出，但是回测一下发现，去年年初这一指数的点位约为4700出头（按照4715估算），而当前港股在9122.71，那么去年年初到现在，恒生科技指数的涨幅是93%左右，而去年全年，恒生科技指数的涨幅是78.7%左右。
那么恒生科技指数成分股都有哪些？阿里腾讯美团小米，除了阿里，其他三个都是国内基金经理非常喜欢的标的，很多能投资A+H市场的基金都配置了这三个。腾讯去年全年涨超50%，美团涨了189%，小米涨了208%。你觉得恒生科技指数估值不高吗？
再看下恒生港股通新经济指数，去年全年涨56%。而恒生指数去年跌3.4%，恒生国企指数去年跌3.85%。
对比一下，沪指去年全年涨幅是13.87%，深成指数全年涨38.73%，创业板指全年涨64.96%。
我想说港股里面科技、新经济相关的标的，并不比A股更便宜。
一个月前开始，又有粉丝不断私信我，要求我抄底港股、中概股，我其实很无语，你看好自己买就行了……今天趁着港股大跌说下自己的一个观点，不一定对。
恒生科技指数今日再次重挫，跌幅扩大至3%，为两周来最大跌幅，多只成分股跌超4%。
过去2年，恒生科技指数不仅大幅跑赢全球主要指数（包括纳斯达克指数），也全面超越港股两只旗舰型指数——恒生指数和恒生国企指数。
（图片来源：大成基金整理）
看明白了么，就是涨多了，均值回归。
很多人都在问，中概互联啦、恒生科技指数啦，跌这么多，可以抄底了？
现在有个很奇怪的现象，基金公司的营销材料上写，中概互联、恒生科技指数估值很低了，要抓住机会。
其实三年前他们卖银行指数的时候也是这么说的，结果就是银行估值不断新低，然后股价一路下跌。
用一位港股基金经理的话来说，行业的大逻辑变了，用静态估值去看一个行业是没有意义的，这个时候怎么不看未来1～3年现金流？比如教育行业，现在估值低不低？你敢买吗？
某些中概互联、恒生科技指数里面的权重股也是一样，行业逻辑其实变了（可能大家对反垄断的认知不在一个层次，比如很多人不理解为什么我在620港币的时候清仓腾讯），但短期只看静态估值就会让你产生误判。
另外我怀疑一部分朋友会问，美股涨幅也不低啊，为什么恒生科技指数/中概互联就要均值回归，而纳指就能线性外推？这个问题你想不明白的话，就别抄底了，我真的为了你好。当然你如果是喜欢定投，当我没说。
（图片来源：华泰固收整理）
（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。） 返回搜狐，查看更多
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