靠着你订的外卖、酒店、门票，这位CEO国庆七天“躺赚”54亿

美团点评市值大涨，王兴的身家也水涨船高。截至今年9月30日收盘，美团点评股价为80.100港元，市值4645.8亿港元；而到了10月8日收盘，美团点评市值5162亿港元。根据持股11.4%的比例计算，王兴个人身家从529.6亿港元飙升至588.5亿港元，短短7天暴涨近60亿港元。

2018年9月20日，美团点评正式登陆港交所，IPO当天收涨5.29%报72.65港元，市值达到4213亿港元，超过小米。然而仅仅4个交易日后，美团点评便破发了。2019年1月3日，美团点评股价自74港元高点一路下行至40.25港元，累计暴跌超过40%。

与此同时，有关美团点评上市估值及核心业务的争议不断，美团点评一度被市场称为“亏损王”。

Wind金融终端数据显示，2018年，美团点评巨亏1155亿元。记者注意到，由于美团在会计上将优先股指定为按公允价值计量并计入当期损益的金融负债，且其公允价值变动计入综合损益表，因此公司实际上的经营亏损仅为110亿元，也没有陷入巨大的经营困境。

图片来源：Wind

根据美团2018年年报，公司的收入来源于三大分部，分别是餐饮外卖，到店、酒店及旅游分部以及新业务分部。

其中餐饮外卖是美团创收的主要来源，占比达58.5%；到店、酒店及旅游业务占比24.3%；新业务及其他分部收入占比17.2%。

但谁能想到，就是这家在2018年还亏损不少的公司，在今年一季度亏损仅14亿元，而且还在二季度盈利了！

根据美团点评发布2019年第二季度业绩，公司经调整EBITDA达23亿元，经调整净利润15亿元，首次实现整体盈利。

餐饮外卖业务居首功

美团点评二季度营收达227亿元，同比增长50.6%，也远远高于市场预期。当季美团点评总交易额为1592亿，同比增长28.7%。截至2019年6月30日的一年内，美团点评的活跃商家数为590万，交易用户数为4.23 亿。也就是说，全国几乎每三个人中，就有一人体验过美团点评的服务，其中每位交易用户平均每年交易笔数增长至25.5笔。

餐饮外卖业务是美团点评二季度最大功臣：报告期内总交易金额为931亿元，同比增长36.5%；营业收入128亿元，同比增长44.2%；毛利总额为29亿元，同比猛增102.8%。

美团点评表示，餐饮外卖业务的增长的主要原因是二季度运力较为充足且全国天气状况最为有利，这有助于最大限度地减少向外卖骑手支付季节性奖励金。

7月29日，王兴还在其个人微博上表示：九年多过去了。庆祝美团外卖突破一天3000万单。

记者还注意到，在刚刚过去的国庆长假，美团的酒店和门票业务也刷新了自己今年五一长假创下的全行业纪录额。

太平洋证券分析师陈天蛟在研报中写道，

“美团酒店、美团门票分别在 （2019年）10月1 日、 10月3日创下单日入住间夜量突破 300 万、单日入园人次突破 360 万的行业新纪录，刷新了美团自己在今年五一小长假期间创造的行业记录。 根据 Q2 财报显示，美团国内酒店间夜量同比增 28.9%至 9400 万，按照间夜量统计口径，美团已经早已在 2018 年一季度超越携程，仅次于 国外的Booig 和 Expedia，成为全球第三大在线酒店预订平台。”

“美团酒店、美团门票分别在 （2019年）10月1 日、 10月3日创下单日入住间夜量突破 300 万、单日入园人次突破 360 万的行业新纪录，刷新了美团自己在今年五一小长假期间创造的行业记录。 根据 Q2 财报显示，美团国内酒店间夜量同比增 28.9%至 9400 万，按照间夜量统计口径，美团已经早已在 2018 年一季度超越携程，仅次于 国外的Booig 和 Expedia，成为全球第三大在线酒店预订平台。”

“之前不利于美团开拓高星酒店业务的因素已经慢慢消失，随着美团从 2016 年开始逐渐和洲际、希尔顿等高端酒店集团签约，以及今年上半年发布‘长青计划’，帮助高星酒店探索‘酒+X’营销新模式等措施不断落地，由于相比于其他 OTA 竞争对手，美团可以更好地将高星酒店的餐饮、婚宴、健身、休闲娱乐等优质资源进行整合，因此我们看好美团酒店业务未来在均单值和间夜量两方面同时发力。 ”

“之前不利于美团开拓高星酒店业务的因素已经慢慢消失，随着美团从 2016 年开始逐渐和洲际、希尔顿等高端酒店集团签约，以及今年上半年发布‘长青计划’，帮助高星酒店探索‘酒+X’营销新模式等措施不断落地，由于相比于其他 OTA 竞争对手，美团可以更好地将高星酒店的餐饮、婚宴、健身、休闲娱乐等优质资源进行整合，因此我们看好美团酒店业务未来在均单值和间夜量两方面同时发力。 ”

多家券商看好，但仍存风险

自2010年3月4日成立以来，美团逐步形成了到家、酒店旅游、出行、餐饮、团购、娱乐、生活服务、医疗、培训等20多项业务。“美团没有边界”也是公众对这家业务范围不断扩展的公司的印象。

中泰证券报告写道，“快速增长的销售规模和高频用户群体是支撑美团高市值的基础。上半年H1美团平台交易金达 2976 亿元，同比保持稳健增长；交易用户达2.3亿人，用户粘性也在持续提升。作为生活服务电商龙头，美团当前仍然以抽佣为主，在线营销服务进入放量增长通道，预计美团未来变现率提升的空间仍然较大。 ”

据Wind金融终端，截至10月8日，在覆盖美团点评的17家券商中，有13家给予买入评级，1家给予优于大市评级、1家给予跑赢大盘评级、1家给予推荐评级、1家给予增持评级。此外，给出了目标价的16家券商中，目标价最高的为137.29港元，最低的为74港元，平均目标价为88.91港元。

9月18日，高盛还发布报告称，美团点评在食物领域仍具领导地位，公司提供在内地最广泛的餐厅服务，包括店内用餐、餐厅点评、软件及食物分发系统，另外也具有广泛的商户覆盖，同时具备最大的自建派送网络，加上公司有跨平台销售的成功例子，过往也曾将其食物领域的用户推广至美容、医疗健康等领域。当天高盛重申美团点评买入评级，将目标价升至97.5港元。

记者还注意到，尽管众多券商一致看好，但也有分析认为，美团点评的业务模式还是存在一定风险。

国金证券研报中认为，公司的风险主要包括：商户产品质量和服务口碑的波动、新业务拓展不达预期影响估值，以及限售股解禁风险。中泰证券则认为，互联网零售行业具备较高弹性，若市场下行风险较大，则板块的高弹性将带来较大下行压力；传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支，线上业绩低于预期等都可能对美团的业务造成影响。 返回搜狐，查看更多