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震惊! 17年投出21家上市公司 启赋资本傅哲宽说他只有一套逻辑

  导读

  他曾是达晨创投的合伙人,有着显著的业绩,为什么他选择离开达晨?本想退休的他,又为何创办启赋资本?

  成功投资21家上市与准上市公司,三度蝉联福布斯中国最佳创业投资人,启赋资本掌舵人傅哲宽身负无数光环。耀眼光芒背后,傅哲宽一直坚守的投资逻辑和洞见究竟为何?

  

启赋资本董事长 傅哲宽Zhekuan Fu

  傅哲宽,曾是达晨创投的合伙人和副总裁,先后负责过达晨创投南方片区和北方片区两个最重要的大区业务。 2013年8月,从达晨创投离职,之后创办启赋资本。2014年,他成为了中关村十天天使投资人之一。

  在这个位居中国本土创投机构榜首的达晨创投任职期间,傅哲宽直接并主导的投资额占达晨总投资额近40%,个人投资贡献率在50%以上,有过60多家成功投资案例,其中包括了13家已上市公司,代表案例有:圣农发展、煌上煌、太阳鸟、恒泰艾普、迅游科技等。

  1、第一次成功:进入达晨创投

  略为寡言的傅哲宽,毕业于长江商学院EMBA,曾就职于电广传媒,2000年跟随刘昼来到达晨创投。

  2009年,他因一个退出案例在业内一炮而红。在这一年,他投资的圣农发展上市,为达晨带来了超过10倍的账面回报,也成为了他在达晨最经典的投资案例之一。

  圣农发展是福建一家自养自宰白羽肉鸡的企业,目前是肯德基的重要供应商。它获得4600万元人民币的投资额,得到超过20倍的回报。因为这个案例的成功,所以人们总是把傅哲宽和农业投资联系起来。其实他在达晨投的项目五花八门,除了农业板块有两家上市公司,现代服务业和消费品领域,也都有两三家上市公司。

  2009年,傅哲宽开始关注互联网。这一年,他投了两家公司,迅游和金银岛。现在,这两家公司都已经上市了。

  迅游是傅哲宽试手的第一个互联网项目。它是做网络游戏加速服务,创始人袁旭是“80后”,北大读了一年就休学创业。

  一开始没有人对迅游感兴趣,傅哲宽出了投资意向书之后,就来了一堆机构要投资,最后挚信资本主投,达晨跟投。后来迅游每年复合增长率都在30%以上,注册用户超过一个亿,一年纯利润几千万元,2015年5月上市了。

  而金银岛是一个大众商品的B2B在线平台,傅哲宽关注它的时候,有20多万做原油、塑料、石化产品、煤炭、钢材等大宗生产资料的贸易商会员。金银岛一开始做咨询服务,后来又做了一个供应链融资服务2013年纯利润有9000多万元,2014年会员接近100万。

  傅哲宽认为,自己的优势在于,对于传统产业的理解非常深刻,对互联网也有一定程度的了解。他说,他知道什么样的模式才是真正意义上的O2O,知道在哪些点上互联网真正能够起到作用,帮助传统产业发生翻天覆地的变化。

  煌上煌也是傅哲宽在达晨投的另一个经典案例。投资之前,他跟了这家公司三年,并用这三年时间帮其做好了规范。

  煌上煌是纯线下企业,开加盟店实现扩张。创始人是下岗女工,一步步做大,创业艰难,对企业特别珍惜。创始人一直没有下决心上市,同时企业也不够规范。傅哲宽就慢慢帮他们做规范,等待他们下定决心。

  傅哲宽说,TMT早期项目却不能跟那么久,等三年要么机会丢了,要么企业死了。而且投TMT公司一是看准方向,二是觉得自己有资源、有能力帮到这个公司,就要快点下手。

  2、第二次成功:创办启赋资本

  傅哲宽在达晨创投呆了13年,有过60多家成功投资案例,然而在普通人看来已经功成名就的时刻,他却选择离开达晨。

  傅哲宽说,在达晨的最后一段时间,他严重失眠,每天只能睡两三个小时,工作成了无法承受的压力。他觉得做GP非常累,要干得好,就得拼命。所以,最后他选择了离职。

  离职以后,傅哲宽本想从此退休,但休息了一段时间后,身体恢复不错,他还是想干点事,于是2013年10月,成立了启赋资本。

  启赋刚创立的时候,就以“新基金,老团队”的模式去运作,五位核心合伙人,四个来自达晨,一个来自中科招商。有着丰富的投资经验和优秀的过往业绩,不少也是实业起家有着自己专注的领域。而正是依靠着这样一群与曾经共事多年的同事和同行,傅哲宽建立起了属于自己的团队。

  傅哲宽说,他不喜欢到处挖人,反而更加愿意依靠核心的几位合伙人去带起一批有潜质的新人,等到新人们成熟起来有能力独当一面的时候,他们愿意认可和接受启赋的管理模式和投资思路,对他来讲这才是最重要的。

  正是依靠着这么一支自己亲手带起来的“本土化”的团队,傅哲宽开始了一盘他在投资行业内浩大的“棋局”。启赋资本对“新材料在线”以及“创业邦”的投资是布局的第一步,除了看中这两家企业本身在行业专注以及具有的互联网概念外,更重要的是它们能为启赋提供源源不断的创新项目源。

  傅启宽说,过去的‘创业邦’只是单纯的创业媒体,而现在他们希望可以把它变成能够为年轻人提供创业服务的平台。目前已经有近万家企业的资源和想法汇集到了这里,他们希望从中获得灵感,比较并挑选这个行业中最拔尖的项目进行投资。

  傅哲宽说,‘新材料在线’也有着类似的概念,这个平台集中了一大批新材料领域中的专业人才,同时这也是个创业平台,能够为这个行业中的创业者提供平台、服务、投资三位一体的生态圈。透过这个平台,启赋可以逐步建立自身在新材料细分领域中的专业性,可以从中寻找到好的投资标的进行投资并寻找机会完成上下游的整合,这对于平台本身、创业者以及启赋来讲都是一举多得的事情。

  傅哲宽认为,新材料很适合做早期项目,跟互联网一样,一旦被市场接受,爆发力就特别强。但是它的发展速度没有互联网快,可能需要比较长的积累过程。

  傅哲宽说,每个投手都有自己的投资逻辑,而他喜欢投在拐点,因为拐点最能代表机会。他寥寥数语总结了十余年的投资经验。

  细看之下,傅哲宽过往的成功案例确实都遵从着这个原则:投资“太阳鸟”是看到了国内游艇行业未来的发展,“恒泰艾普”投的是企业本身转型的时点,而最令傅哲宽引以为豪的“圣农发展”则是投资在了企业的好时机、市场的坏时点,以较低的价格进入了一个具有无限发展潜力的企业,这正是市场环境带来的拐点。

  现如今,年仅三岁的启赋资本,被投中集团、清科集团评选为中国最具创新、活跃力投资机构、中国创投TOP榜...历年的投资机构排名榜单都从不缺席。他本人更是囊括了连续三年的“福布斯中国最佳投资人”、“最受中资有限合伙人关注VC投资人”等各种荣誉。

  目前,启赋资本旗下管理16亿VC基金,用了近15亿元投资早期项目147个,以天使+A轮为主,拟报IPO、并购、新三板35家,其中成功退出3家,挂牌10家(其中两家为已获批企业),获后续投资项目目前已高达40%。

  3、启赋资本产业互联网投资逻辑

  年仅三岁的启赋资本却在投资界内战功赫赫,历年的投资机构排名榜单都从不缺席,是什么助推了启赋资本的飞速发展?

  启赋资本董事长傅哲宽和我们分享了,启赋资本投资B2B企业时的逻辑。主要看用互联网思维做传统产业的,它要有传统的的产业资源,可以做到节省成本、提高效率或减少环节。

  以下是启赋资本董事长傅哲宽演讲全文:

  今天跟大家分享题目是“B2B模式的产业互联网”。主要从三个方面:

  第一,产业互联网是传统产业的未来;

  第二,B2B作为产业互联网重要模式机会非常大;

  第三,介绍我们在这个领域的投资。

  我是创投的老兵,2000年做投资,2003年还投了家上市公司。启赋资本2013年创立,当时创立把企业互联网作为核心方向,经过两年多努力,也发展成早期VC里初具规模的基金。

  产业互联网是非常大的风口,传统行业不会因为互联网而消失,永远会存在,只不过传统行业需要用互联网和新技术提升传统行业效率,所以产业互联网机会确实比较大。

  一、产业互联网是传统产业的未来

  1、制造业互联网化:

  制造业总体来说在全球竞争力不是特别强,因为全球制造业产业链里边处在不是特别好的位置,所以需要用互联网改造和提升,率先互联网化的是供应链和物流。

  大家看一看淘宝为什么做那么大?因为它有巨大的消费、零售消费需求和市场空间在那里。产业消费空间也是非常巨大,每天需要消耗大量的原材料、消耗大量的设备等,所以其实采购和分销是它的供应链,会慢慢出现一批供应链电商巨头,可能制造业这一块率先互联网化是供应链和物流,物流这一块最近大家看到车联网融资非常火,也算看到了供应链的未来。

  2、传统服务业互联化;如金融、教育、医疗这一类公司高速发展。

  3、售后服务;2014年起来的,很多上门服务公司几乎属于售后服务公司。

  4、所有传统企业用互联网升级都需要企业服务,这也是投资领域这两年的大风口。

  二、B2B作为产业互联网重要模式机会非常大

  产业互联网其实很多商业模式都是B2B的,比如制造业里边供应链,刚才我说这些互联网电商,这一两年起来比较快的像找钢网,其实是典型的供应链电商,但是它的模式是B2B,企业级服务利用互联网交易平台,为整个钢材行业提供交易服务。还有互联网物流,跟这块关联度高的是供应链金融,供应链金融是我们所有看到变现最好的工具或者最好的方向。

  另外供应链云平台,现在美国GE已经推工业Android系统,未来制造业要实现云端上跑自己生产线,其实不需要自己再开发一套系统,可以依托GE工业4.0开发自己的系统,这一块有物联网,要想全自动化物联离不开云服务,未来生产线一定智能、全自动化、云端上跑、数据实时可以在管理各种各样终端上看得到。

  消费服务互联网化跟制造业不太一样,可能起步的时候很多是B2B开始,我们在这个领域关注B2B2C模式方向比较多,比如互联网医疗里边很关注医院端领域,从门诊预约、挂号、选诊、康复等,这就是对医院端互联网服务,如果做的话发展非常大,另外高度连接医疗资源。但是对于医院端B2B服务很容易把C端拉起来。教育领域也是,B2B也有很大的机会,面向教育服务机构提供O2O企业发展速度非常快的。

  还有一块是企业级服务,企业级服务这两年确实创投行业很受关注,一个是企业级互联网应用工具,包括沟通、管理,比较典型钉钉、纷享销客等基本属于企业级服务工具,比如出现云ERP系统,把自己ERP SaaS面向所有企业给他们比较的好ERP系统,让自己平台沉淀大量的用户,而这种模式慢慢有好的机会出来。还有CRM会员管理系统、人力资源招聘、培训、大数据安全等,这些企业级服务核心的商业模式都是通过自己提供的平台服务来留住大量企业级用户,找适当的方式变现。

  其实它跟2C商业模式看起来比较像,2C发展大量的C端消费者用户然后变现,企业级服务公司也是这样,通过我服务平台能够连住企业,有大量、海量中小企业用户以后,其实可以做自己的盈利模式,因为每个企业比消费者大很多,总体当量比较大的。B2B有万亿级别以上的市场空间,传统产业必须用互联网和新的技术升级,这个也是大的趋势。

  三、启赋资本在B2B产业领域的投资

  可以跟大家分享一下,分几个方向:

  1、制造业领域:

  比如材料领域的选材问料,连接制造业、材料的平台。比如我们做有色金属的在线交易服务平台,服务有色金属从矿、到冶炼、加工、制品各个供应链企业,去年交易量做了1200亿以上,实现1个亿利润。

  2、服务领域

  我们投一个公司,这个平台上医院两千多家,而且绝大部分三级以上医院,医生50万左右,医院达到两千多家,用户发展速度非常快,整个模型设计到现在两年时间。

  3、消费

  我们投的农村电商,服务县域、农村各个小的商户,服务好他们,把他们变成互联网上电商平台重要的节点,然后再服务消费者,这个公司每个月交易量达到十多个亿,今年底每个月交易量达到100亿左右。

  4、企业级服务

  这块我们重点关注电子发票和电子签章,这一块国家力度比较大,所有企业开发票可以网上开、签合同可以网上签,这种公司做成Saas级工具,很多企业用他们的工具,所以沉淀大量的用户,未来做自己的商业模式。

  总之,产业互联网,我们有几个核心逻辑,我们还是投传统产业而不是简单的互联网,而是用互联网模式做的传统产业,希望有传统产业的资源,也有互联网思维,我们投产业互联网看你的商业模型看你做的是不是真的提高这个环节的效率?比如节省成本、提高效率、减少环节。

  B2B领域烧钱跟C端不一样,很难起来。现在我个人认为疯狂烧钱时代在产业互联网领域不大合适,我们必须有造钱的能力,我的商业模式造出来可能很快变现,不一定通过自己主业赚钱,可以通过其他方式去盈利。

启赋资本产业互联网投资布局

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来源 | 启赋资本

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