解密王宗合“致负”之道，鹏华创新未来跌31.64％，QDII类基金遭遇腰斩，基民感叹：私房钱快跌没了

来源：大江网-《赣商》杂志

记者谢奀国实习记者刘静报道

“这年头买个基金都把私房钱给跌没了，还不如跟哥几个喝酒去呢。”这句话看着既好气又好笑，但这是一部分基民的真实写照。要说2021年被吐槽最多的基金经理，估计鹏华基金的王宗合就是其中之一。无论是主流媒体报道，还是基民的小作文，记者看着基民对王宗合口吐芬芳，这画面很穿越。

曾经的王宗合可谓是鹏华基金内部最为推崇的明星基金经理，然而，现在能住得他的，恐怕只有亏惨了的基民，尤其是鹏华创新未来的持有人。原本鹏华创新未来是打着参与蚂蚁战略配售的旗号，由王宗合掌舵，成立之初规模高达120亿元。现如今业绩垫底，净值一年跌去31.64%，规模也惨遭腰斩。面对亏损，基民哭喊：还我钱钱，我不玩了。

鹏华创新未来跌31.64%

基民感叹：私房钱跌没了

(数据来源：天天基金网截至1月14日)

基金经理被吐槽的原因，一般都是在管基金业绩表现太差了，我们可以通过对比他在管的几只基金来一探究竟。据天天基金网数据显示，截至2022年1月14日，今年来，王宗合在管的基金业绩均处于亏损状态，有6只基金的排名已处于行业末尾。

近一年来，有9只基金年内跌幅超20%，其中，鹏华创新未来18个月封闭混合亏损最大，跌幅达31.64%，这也是王宗合被吐槽最多的一只基金。业内也盛传，由于业绩跌幅过大，鹏华基金早已停止了对王宗合的营销，转而已经开始包装别的基金经理，任凭投资者在各式论坛里宣泄着对王宗合的不满。

(数据来源：天天基金网截至1月14日)

截至1月14日，鹏华创新未来18个月封闭混合最新净值为0.7291，该基金成立以来收益-27.09%，今年以来收益-4.98%，近1月收益-9.12%，近3月收益-9.21%，近6月收益-23.18%，近1年收益-31.64%。近一年，该基金排名同类1647/1650。从近1年同类排行看出，该基金排名倒数第三。

(数据来源：天天基金网)

某投行人士表示，2021年白酒、医药板块估值出现坍塌，尤其是到了年底，市场预期的喝酒吃药行情并未出现，反而迎来的却是两大板块的再次暴跌，而王宗合重仓的正是这两个板块。另外，鹏华匠心精选和鹏华创新未来基金由于具备购买港股的权限，二季度两只基金大量持有腾讯、美团、小米等股票。

从而造成基金净值进一步下跌，这种精准踩雷的节奏，不仅令同行惊叹不已，也令基民抱怨声道，踩雷一个板块就算了，谁能想到白酒+医疗+中概互联网，年度表现最差的三大板块被一只基金重仓持有，这样的操盘节奏，鹏华创新未来基金的净值能不暴跌吗？

有基民表示，王目前是投资基金6年来碰到最菜的基金经理没有之一。你说他投酒、投腾讯、美团都没问题，但是不能每次都在反向操作吧，白酒和美团、腾讯刚开始有反弹苗头，他立刻抛了去高位接盘新能源。结论就是：这个人要么坏，要么菜，尽量避之。

也有基民表示，封闭期18个月，在此期间基民不能做任何操作，但基金经理可以任意操作，成立时规模81.52亿，现在还有60.96亿，不能赎回和买入，这之间差20.56亿就随着净值的下跌而蒸发了，10个月时间王经理把基民的20.56亿玩丢了，而你却只能眼睁睁地看着它继续跌而无能为力。

关键是没有什么来约束这些人，所以他们肆无忌惮，反正亏的又不是他们的钱，他们的收入应该要和自己的业绩挂钩，亏的多的要狠狠地扣钱或罚款，让他们感觉到肉疼、心疼，这样他们才会尽心尽力地做好。鹏华系列实在差，2022年跌了一年了，天天跌，没红过，王宗合在两年到期的目标会跌破净值1。

另外，也有基民对比，鹏华创新未来与其他4家公司华夏、易方达、中欧、汇添富的创新未来基金业绩，结果王宗合鹏华创新未来的业绩是5只中表现最差的。截至1月14日，近1年来，中欧创新未来18个月封闭混合、易方达创新未来18个月封闭混合、华夏创新未来18个月封闭混合、汇添富创新未来18个月封闭混合、鹏华创新未来18个月封闭混合收益分别为-4.16%、6.79%、-3.09%、-16.26%、-31.64%。

从上述数据可以看出，鹏华创新未来是五只创新未来基金中亏损最严重的，以-31.64%的收益率稳坐五只创新未来中的倒数第一，并且与倒数第二的基金之间还存在不小差距，易方达创新未来18个月封闭混合甚至获得了正向收益，华夏创新未来基金也仅有-3.09%的跌幅。

据悉，这5只创新未来基金，上市首日，仅500万元左右的资金就将5只产品封上涨停。据Wind统计，5只基金全天成交金额仅526.33万元。2021年1月22日，场内炒作资金并未停歇，5只创新未来基金再度上演涨停潮，溢价也进一步走高。

其实，5只创新未来基金也曾接连发布二级市场交易价格溢价风险提示公告称，基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，在溢价水平较高的情况下买入，可能使投资者面临损失。

鹏华创新未来与其他4家公司华夏、易方达、中欧、汇添富的创新未来基金是同一时间成立的，5只创新未来基金成立之初是作为蚂蚁集团上市的战配基金。不过，蚂蚁集团上市失败之后，5只基金自然就转变为封闭基金。从基金经理配置来看，也都是相对应的明星基金经理。华夏基金的周克平，易方达的陈皓，中欧基金的周应波，汇添富的劳杰男，鹏华基金的王宗合。

　(数据来源：天天基金网)

不过，记者对比这五家前十大重仓股，其他四家重点布局科技、制药、光伏新能源领域，也偏好互联网巨头企业，不过，鹏华创新未来基金的前十大持仓中，无论是一二季度，还是三季度相对应的都配置了白酒股，三季度甚至抛弃了腾讯控股和美团，把贵州茅台、古井贡酒以及山西汾酒推升为前五大重仓股。常规而言，白酒股属于消费类股票，为何创新未来的基金产品能大量持有？王宗合基金风格漂移过重了吧。

鹏华QDII型基金跌幅达50%

王宗合痴迷于白酒难自拔

据了解，鹏华基金，全称鹏华基金管理有限公司，成立于1998年。目前，鹏华基金的总经理为邓召明，拥有260只基金产品(A/C类组合不合并计算)与61名职业基金经理，截至2021年12月31日，鹏华基金资产管理规模为7468.48亿(包含货基和联接基金)。

据同花顺数据显示，近三年来鹏华基金整体资产规模呈现增长趋势，2021年Q4资产规模增加至7468.48亿元，增长33.83%，全行业排名11名。截至2021年12月31日，鹏华基金中货币型基金所占规模最大，为47.12%；债券型基金，占比为23.42%，稳健的货币与债券基金合计占到总规模的70.54%。

混合型基金规模为1602.48亿元占比为21.46%，股票型基金所占比例较小，未超过10%，仅有7.57%。虽然鹏华基金的规模在增长，但是，记者发现，2021年新发基金的产品规模较上年出现明显的下降。2020年鹏华基金新发规模出现大涨，发行了43只新基金，规模达到1365.36亿元。

而在2021年，鹏华基金的新发产品规模大幅下降，在发行了52只基金的情况下，规模仅有837.55亿元。2021年鹏华新发基金平均规模仅有16.11亿元，而2020年平均新发规模为31.75亿元，从数据上看，平均降了一半。除了新基金规模下降外，2021年鹏华QDII类基金的表现极差，这类产品业绩降幅较大。

2021年鹏华QDII型基金年度收益率为-29.39%，而同类公司的平均水平则是0.34%，货币型基金则是表现平淡，年度收益2.37%略低于同业的2.4%的水平。大家都把钱存在银行里，怎么一看比别人还少了0.03个点，同业排在66|113的位置。

记者随意翻看了一下，鹏华QDII类的产品业绩，几乎一片惨淡，例如，鹏华全球中短债(QDII)美元现汇A、鹏华全球中短债(QDII)人民币A、鹏华全球高收益债(QDII)，这三只产品普遍跌幅达50%以上，这还只是冰山一角，对于鹏华QDII的亏损，记者会另写一篇重新梳理，接下来我们再回到王宗合这边继续梳理。

而到目前为止，鹏华创新未来基金经理王宗合选择“沉默”也已经有一段时间了。一边是拿下两座“金牛奖”，被冠上“国民基金经理”的头衔，成为“五百亿顶流”并晋升基金公司副总，另一边是业绩惨淡，排名垫底，市场上“骂声”一片，王宗合承受了太多。

据天天基金网显示，王宗合金融学硕士，2009年5月加盟鹏华基金管理有限公司,从事食品饮料、农林牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究工作,担任鹏华动力增长混合(LOF)基金基金经理助理,现担任权益投资二部总经理/董事总经理(MD)/基金经理。

回顾王宗合的从业经历，2020年似乎是王宗合最风光的时刻，2020年的金牛奖获奖名单中，鹏华基金基金经理王宗合所管理的“鹏华消费优选混合”获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，“鹏华养老产业股票”获得“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”。

不仅如此，同时王宗合还获得了2020年的“中国基金业明星基金奖”。不过，到了2021年白酒板块的估值大幅下跌，导致曾经被市场追逐的王宗合逐步淡出了基民的视野，只剩下基民碎碎念的抱怨。正如基民抱怨，从业十年的基金经理，似乎少了白酒就不会操作了，不管市场如何，始终一直持有白酒股。

一开始记者有点将信将疑，毕竟2019年、2020年两年，以贵州茅台(600519.SH)为代表的白酒企业的确吸引无数资本涌入相关个股，也有大量的新兴投资者寻觅着热度开始进入白酒基金。这其中王宗合所管理的产品就拿了不少白酒的头寸。

不过，当记者统计后发现，王宗合管理的产品中，几乎都有白酒头部企业，例如，鹏华优质回报两年定开混合，成立于2020年2月，截止2021年三季度规模为25.74亿。前四大重仓股分别为，古井贡酒(000596.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)为前四大持仓。据同花顺iFinD数据，该基金2021年收益率为-22.98%，同类排名1576|1626，处于同类产品中的末尾。

鹏华价值共赢两年持有期混合，该产品前四大重仓股也是古井贡酒、山西汾酒、贵州茅台、五粮液，该基金成立于2020年4月，截止2021年三季度规模为22.73亿。三季度前四大重仓与鹏华优质回报几乎一样。该基金2021年收益率为-22.08%，同类排名1563|1626。

与此同时，鹏华成长价值混合组合也是由王宗合管理的产品，该基金组合成立于2020年5月，截止2021年三季度规模“成长混合A”为11.44亿，“成长混合C”为5.43亿。该基金组合对于白酒的持仓比例也进一步的上升。这只是基金也是不约而同的拿着井贡酒、山西汾酒、贵州茅台、五粮液四家酒企的股份。该基金2021年收益率为-22.29%，同类排名为1567 |1626。

除了上述三只基金外，还有鹏华匠心精选混合组合A/C，该基金的持仓依然是熟悉的贵州茅台、山西汾酒、五粮液以及古井贡酒，合计持仓为33.01%，前十大持仓合计为59.69%，如此持仓风格实在令人惊叹。然而，2021年年底白酒板块暴跌，从而导致该基金2021年收益为-23.63%，同类型产品排名为1583| 1626。

经过上述基金持仓统计，记者终于发现，为啥王宗合所管理的基金表现的如此之差？去年三季度，王宗合依然延续他“喝酒吃药”的风格做投资，前十大持仓里有5只股票和酒有关。自从基金成立以来，白酒股占比就一直最多，王宗合为何如此痴迷于白酒股？

难怪基民经常质疑，不光鹏华匠心，老王的其它基金鹏华价值共赢两年持有期混合、鹏华精选，还有去年关于蚂蚁上市的全都业绩倒数。老王就是一根筋，不懂的根据市场变换调仓换股。不过，面对王宗合的业绩表现，倒是也提醒基民，在买基金的时候不能只看基金的历史业绩数据，也要多加留心基金在过往市场下跌时的表现。

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